中小企业融资“新三难”

该《调查》认为，目前中小企业融资难主要呈现以下三大新动向。

    首先，短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。《调查》称，现有金融体系只对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足，“特别是对大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资”。

    其次，中小企业中做大的企业融资困难得到缓解，但其他中小企业融资仍十分困难。《调查》认为，多种所有制经济发展到今天，已分离出3个层次：第一层是一些年销售额上百亿元、品牌无形资产价值达到数百亿元的著名企业。这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业。这类企业数量最多，又普遍遇到信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。

    三是货币政策传导机制的梗阻在减轻，但货币政策调控对中小企业的冲击较大。《调查》举例，2003年中央银行加大货币供应量的调控力度，特别是2003年9月21日存款准备金率由6%上调至7%，金融机构信贷规模总量适度收紧，首当其冲的是中小企业，“因为中小企业的融资渠道单一且集中，当出现资金紧张时，占比62%样本企业主要采取向银行借款”。